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均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

发布时间:2021-06-03 17:02:04    浏览:

许多年轻人的口头禅是奶茶续命。如今,卖奶茶的也似乎要靠IPO续命——新式茶饮第一股奈雪的茶叶冲刺资本市场有了新消息。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

近日有消息称,奈雪的茶叶计划于63日在港上市获得批准,规模约为5亿美元。如获得批准,预计将于下周开始路演。此前,奈雪的茶已于今年2月向香港证券交易所提交招股书申请首次公开募股。然而,根据这一消息,62日,奈雪的茶相关人士在接受《华夏时报》记者采访时回应说,所有关于奈雪上市的新闻都应以监管机构批准的公告为准。

引起市场关注的是,从招股书数据来看,虽然平均销售价格超过40元,但这款网红奶茶并不赚钱,到2020年第三季度,它仍处于亏损状态。瑞幸咖啡造假事件后,资本故事对奈雪的茶来说还不错吗?均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

均价43.3杯,连续三年亏损。

近四个月来,奈雪的茶叶上市消息一直是市场关注的热点,也多次传出相关声音,早在520日就有媒体报道,奈雪的茶叶创始人彭心出席活动时也证实,奈雪的茶叶确实已经提交了招股书。

据公开资料显示,奈雪的茶叶于2015年在深圳成立,主要集中在一线和新一线城市开店,近年来扩张速度加快,2019年尤其迅速。根据招股书,2018年奈雪的茶店数量仅为155家,2019年增至327家,仅在2019年一年,就增加了172家。截至2020年前三个季度,奈雪的茶店数量为422家。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

随着IPO的进程,奈雪的茶叶开业步伐仍在加快,招股书显示,奈雪的茶叶计划在2021-2022年开设300-350家新店(70%Pro)2023年相对不低于2022年。

从收入数据来看,随着开店速度的加快,2019年的收入也在快速增长。招股数据显示,奈雪2018年收入10.9亿元;2019年达到25亿元,增长130.2%2020年前三季度为21.1亿元,比去年同期增长20.8%

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然而,在加速扩张的情况下,奈雪单店的平均日订单量和销售额持续下降,招股数据显示,2018年单店的平均日订单量为716单;2019年减少到642单,减少到10%2020年前三季度,该数据为465单,比2019年同期减少30%均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

从单店平均日销售额来看,2019年从2018年的3.07万元减少到2.77万元,下降了10%2020年前三季度,从2019年同期的2.89万元减少到2.01万元,下降了30%

对此,奈雪的茶表示,平均日销售额和同店销售额在此期间有所下降,主要是因为公司继续在整个网络上开设新的茶店,使店铺的访问量和订单分布更加均衡。

值得注意的是,奈雪的茶叶仍然陷入亏损的漩涡。根据招股说明书,2018年、2019年和2020年前三季度,奈雪分别亏损约6972.9万元、3968万元、2751.3万元,三年内累计亏损超过亿元。还有数据显示,2020年前三个季度的净利润仅为0.2%

至于奈雪连年亏损,是否为带伤上市,香颂资本执行董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示:企业盈亏要结合更多因素来考虑,如果是新兴产业处于高速增长期的亏损,则优于传统产业成熟期的亏损,因为前者代表在市场上树立自己的份额或品牌优势,后者则是不可挽回的颓势。

沈萌指出,如果奈雪的茶叶能体现出不断扩张的趋势,又能显示出越来越难以追赶的差异化优势壁垒,那么这种损失就不会成为投资者关注的焦点。不要把它当作伤害,而是成长的代价。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

值得注意的是,据招股书显示,截至2020年前三季度,奈雪的茶叶平均售价达到43.3元,在国内高端现制茶叶连锁店中处于高位,但如此高的客户单价却连续亏损,这背后是奈雪茶叶高企的运营成本。

招股数据显示,奈雪茶叶的主要成本包括原材料成本、员工成本、租金和相关店铺的运营费用。其中,原材料成本和员工成本占总成本的60%以上。与星巴克相比,根据米斯街商务咨询,中国星巴克的运营成本占原材料的13%,远低于奈雪的35%

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对于这一点,沈萌分析认为:价格与质量、体验是高度相关的,如果仅仅是价格高而体验与质量不匹配。

瑞幸之后,奶茶故事好讲吗?

奈雪的茶叶股票之前,奈雪的茶也开始了几次融资。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

据公开资料显示,2017年奈雪获得成都天途1亿元a回合融资,2018年获得天途资本b回合融资3亿元,20204月获得深创2亿元融资,当年6月获得HCL500万美元融资,然后当年12月完成最后融资,获得PAGA100c回合融资,经过多次融资,奈雪茶评价近20亿美元。

经过多次融资,IPO成为必不可少的选择。但是要上市融资,必然要为资本市场规划一个美好的故事,对中国的茶饮和咖啡连锁企业而言,星巴克已经成为模仿和对标的样本。

由两家店的布局可以看出,星巴克的店面选址和室内气氛更加静谧,而奈雪的茶叶往往开在繁华的购物中心,快节奏的环境更加动感,对于有独立空间需求的人群往往会选择星巴克。

奶茶业给人的形象便一直是遍及街头商店的形式,在消费者固有的认知中,买完奶茶后打包带走,边走边喝。而且奈雪所创造的饮料+社交和大店模式,表面上看可以为消费者提供很好的进店体验,但在实际使用中,却隐形地拉高了奈雪的整体租金成本。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

事实上,瑞幸咖啡早已雄心勃勃地成为中国星巴克。到20204月,瑞幸咖啡自爆造假,并公布了从2019年第二季度到第四季度的伪造交易数据,涉及销售额约22亿元,随后其股价暴跌,当时,美国多家律所也对此提起了集体诉讼,控告其违反美国证券法,作出虚假和误导陈述,

瑞幸的假冒事件会影响资本市场对茶叶行业的信任吗?对此,沈萌认为:瑞幸是瑞幸,虽然财务假冒,但并不代表饮料消费市场也是假的,所以会独立看待每一个案例。

奶茶红海,加盟还是直营?

目前,中国茶叶消费市场两极分化严重。如果以店铺数量为衡量茶叶品牌的标准,蜜雪冰城绝对遥遥领先。蜜雪冰城以下沉市场为主,一杯奶茶的价格在7元左右,为加快市场店铺铺铺垫蜜雪冰城鼓励加盟商加盟。截至2020624日,蜜雪冰城已有1万多家加盟店,扩张速度非常可怕。

而且奈雪的茶叶定位是高端现制茶饮,售价几乎是蜜雪冰城的6倍。相对于蜜雪冰城,奈雪的茶叶经营模式是坚持直营,截至2020930日,奈雪的茶叶在全国已经达到422家,包括香港、日本等。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

此外,同样诞生于广东,以鲜奶为主,鲜果、茶文化等新型茶饮概念,也都坚持直营模式的喜茶。现在已经有近600家商店开业。根据招股说明书,奈雪的茶叶在2020年前三个季度的市场份额为17.7%。在五大高端奶茶中排名第二,其中第一市场份额为25.5%

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对奈雪坚持走高端直营路线,沈萌对记者分析说:直营店的管理能力更强,能保证质量一致,加盟店的扩张速度更快,但难免会出现管理能力不足造成的质量控制问题。

以蜜雪冰城为例,媒体514日报道称,由于食品安全问题,郑州蜜雪冰城35家店铺被责令限期整改,3家店铺立即停业整改,9家店铺被执法人员当场下达行政处罚决定。均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO

然而,在直营模式下,消费者投诉也成为企业关注的焦点。关于黑猫的投诉,截至202162日,奈雪的茶叶投诉数量为312条,其中投诉的原因包括优惠券过期不提醒,服务态度差,欧包食用不明物品等食品安全问题,而另一个高端品牌coco则可以投诉130条。

冲击资本市场只是加速扩张的第一步。要想成为真正的新茶巨头,奈雪的茶还有很长的路要走。

均价43元的新式茶饮第一股奈雪冲刺IPO(图5)